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燃料补贴的自毁,非受迫性错误

亨利博伊奥

“现在最重要的问题是:在我们什么都不做的时候,必须误导政府的经济政策多久会破坏我们的国家? 与其他人一样,今年只有12个月。 至少有五个人会在没有人考虑如何防止更多恶化的情况下度过。 剩余的七个月不可能扭转累积的损害 - 除非找到一个新的和激进的解决方案“

- 2017年1月21日星期一,Vanguard Newspaper的Dele Sobowale撰写的“正如Dangote所述,尼日利亚经济也是如此”。

上面的引用可能与流行的疯狂定义同义,即“在相同的错误结果下连续重复相同的过程,并且仍然期望每个回合都有积极的差异”。

遗憾的是,更容易确定几项政策,其结果与宣布的政府目标不一致。 然而,持续维持燃料补贴可能是最扭曲,适得其反的政策之一,它会对我国产生社会和经济破坏性后果。

不可否认,取消补贴将立即将燃油价格从目前的N145 /升(0.5美元)的当前泵价上涨到N305和N360 /升(约1.0美元/升)之间,以符合加纳,多哥的现行价格范围。贝宁,喀麦隆等。但是,对于大多数收入者而言,汽油价格上涨,运输以及最终商品和服务的总体价格水平的转嫁影响显然会造成创伤。 因此,可以预见的是,最低工资即将增加带来的预期经济效益同样会受到燃料价格上涨和工人名义收入几乎翻倍的复合通胀影响的影响。 此外,真正担心的是,如果汽油定价完全解除管制,国内燃料价格将不可避免地上涨,特别是如果原油价格保持在60美元/桶以上,或者实际上,如果奈拉率进一步贬值,即使原油价格和产量上升偶然地显着增加了尼日利亚中央银行的合并外汇储备。

因此,有争议的是,汽油价格上涨的触发因素和即将到来的最低工资增长的影响将迅速加剧通货膨胀,限制消费者需求以增加失业率和加深贫困。

因此,难怪燃油价格上涨往往会自发地使政府反对人民。 此外,更高的燃料价格预计也是面包价格上涨的前兆,公众对这种可燃性通胀组合的焦虑可能最终对任何政府构成巨大威胁。 正是由于这个原因,各地的政府都不愿意提高燃料价格,直到推动实际上来推动,当增加年度预算赤字和急剧上升的债务时,迫使他们咬住燃料价格上涨。

到目前为止,还没有关于维持尼日利亚现有燃料补贴制度的机会成本的研究。 尽管如此,任何关于此类评估的报告肯定都是令人毛骨悚然和令人震惊的。 例如,仅在2017年,由于政府炼油厂缺乏有意义的产量,尼日利亚据报道进口了近230亿升石油产品,价值远高于N3tn(约100亿美元)。 尽管如此,有充分的理由相信尼日利亚的汽油进口存在严重的跨境走私,因为尼日利亚和西非国家经济共同体邻国的其他地方的汽油价格相差近0.5美元/升。 在这方面,参议院总统Bukola Saraki在最近的一次新闻采访中于2019年1月发出警告,对官方报告的每日燃油消耗率为4千万至5千万升进行挑战,取代稳定的2500至3000万升/天,传统上,在过去十年左右的大部分时间里消费。

顺便提一下,NNPC MD,Maikanti Baru也表达了类似的担忧,去年他公开谴责距离尼日利亚境内几公里的2000多个加油站和油库的扩散。 因此,巴鲁访问了海关主计长,并责成该服务严格制定关于阻止尼日利亚进口燃料的批发走私者的计划,从而停止每年可能超过10亿美元的大量出血。

显然令人不安的是,尽管尼日利亚的重大,经常性年度预算赤字以及超过730亿美元的债务负担,以及2019年正在筹备的其他昂贵的借款计划,我们西非国家经济共同体邻国的经济可能仍然可以自由享受高达50%的税率。据估计,尼日利亚估计超过N1tn(30亿美元)的“Awoof”每年用于补贴价值!

顺便提一下,有记录显示,在这个国家,燃料在1966年到1975年之间没有补贴的情况下以低至6kobo /升的价格出售,并在1993年之前以低于N1.00 /升的价格出售。回想起来,燃料补贴悄悄进入我们的经济词典,作为1995年至1993年之间及之后大规模奈拉贬值的结果。 换句话说,燃料价格的真正驱动力很可能是奈拉汇率; 较低的奈拉率可以预测,产生较高的汽油价格,而较强的奈拉汇率则反过来会导致较低的燃料价格。 因此,除非奈拉汇率改善,否则显然仍然是降低燃料价格并成功抑制通货膨胀并阻止燃料走私者的挑战。

不可否认,人们普遍认为汽油价格会下跌,特别是当原油价格也下跌时,这并不一定如此。 在尼日利亚的经验中,较低的原油价格实际上可能会维持更高的燃料价格,特别是如果奈拉汇率继续下滑。 实际上,根据目前的安排,当原油价格和产量下降并且削弱CBN的美元储备caché时,奈拉汇率将不可避免地贬值。

具有讽刺意味的是,奈拉汇率仍将下跌,即使原油价格/产量增加并使CBN的美元储备规模膨胀,因此最终美元收入更多可用于通常的替代,“犯罪”臃肿的奈拉分配总是会削弱垄断市场中的奈拉汇率,其中CBN每周两次拍卖小额美元,以确定有效的奈拉/美元汇率。 从本质上讲,这种价格机制人为地保护美元汇率,因此人们可能会试图将CBN视为美元的父亲保护者,而不是自己的奈拉!

然而,CBN州长Godwin Emefiele显然乐观地认为,Dangote明年在Lekki自由贸易区开设65万桶/日炼油厂,将减少每年可能超过100亿美元的汽油进口需求压力。 因此,Emefiele希望,一旦炼油厂和石油化工厂建成并运行,联邦政府和包括银行家和进口商在内的其他外汇用户将开始从Dangote集团采购外汇。

这可能确实如此,但对于Dangote的外汇可用性如何增强奈拉汇率和降低燃料价格没有现实的排列。 实际上,只要CBN继续通过在市场上拍卖美元来确定奈拉汇率,这无可否认,似乎永远充斥着过剩的奈拉供应,这将推动通货膨胀,奈拉汇率将保持疲软,汽油价格也将继续上涨,最终迫使需要提供新一轮的汽油定价补贴。

预计,价格监管的维持主要阻碍了超过30个有意投资者,联邦政府许可经营炼油厂,继续他们的计划。

此外,尽管制造商和中小企业对于价格合理的基金的需求迫在眉睫,但超过30%的银行信贷总额往往与燃料进口贷款长期捆绑在一起。

同样,CBN也有自己的可憎闲置债务,为了抑制通货膨胀,它仍然主要支付超过15%的存款银行。

然而值得注意的是,CBN总督最近警告政府稳定积累外国贷款。 实际上,外国贷款确实可能更便宜,利率低于10%,但这种外国贷款可能需要更多的实际奈拉价值来偿还,特别是如果奈拉汇率在付款到期之前再次崩溃。

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